南方财经 21世纪经济报道记者吴斌报道
在关税消息、AI双重利空冲击下，美股三大指数全线大跌逾1%。当地时间2月23日，标普500指数收跌1.04%，报6837.75点；纳斯达克综合指数跌1.13%，报22627.27点；道琼斯工业平均指数跌1.66%，报48804.06点。
据央视新闻报道，白宫的核心优先级并不是“尽快把钱退回去”，而是“尽快把关税工具续上”。白宫一方面通过行政令，终止依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）加征的额外从价税，另一方面又迅速依《1974年贸易法》第一百二十二条祭出为期150天的临时全球15%关税，同时加大利用301条甚至232条等传统工具，继续搭建新的关税墙。
除了关税不确定性，AI行情也持续出现波折。近几周来，随着人们对AI的担忧情绪加剧，美股投资者已经愈发不安，市场呈现出“先抛售，后追问原因”的波动行情，IBM成为新的“被颠覆者”。
“AI抢饭碗”引发IBM暴跌
2月23日，Anthropic宣布，旗下AI编程工具“Claude Code”可用于对运行COBOL编程语言的老旧系统进行现代化改造。此前Anthropic还在其AI模型中引入了一项新的功能，可以扫描代码库中的安全漏洞。
COBOL是一种常见的代码系统，由美国通用汽车公司于20世纪50年代末开发，常用于商业数据处理，如支付处理和零售交易系统。Anthropic称，美国约95%的自动取款机交易都使用COBOL，使其成为成本效益型人工智能颠覆的主要目标。
这正是IBM的一项关键业务，IBM长期销售针对大规模事务处理进行优化的大型主机系统，而COBOL语言常用于此类系统中。2月23日，IBM暴跌逾13%，创2000年以来最大单日跌幅。
2月20日，Anthropic还推出了其在“Claude Code”中构建的一项新功能“Claude Code Security”，能够扫描代码库以查找安全漏洞，并找出软件漏洞供人类进行审查。美股一系列网络安全公司再度遭遇股价暴跌。
关税不确定性阴霾笼罩
围绕美国关税政策的不确定性也在打击市场风险偏好。中泰证券研究所政策团队首席分析师杨畅对记者表示，市场并未将最高法院裁决视为贸易宽松信号，在消化消息后仍认定关税不确定性将持续。
判决并未规定退款细节，参考宾夕法尼亚大学沃顿商学院预算模型（PWBM）的估算，需退还的IEEPA关税最高或超1750亿美元，占美国2025年GDP的比例约为0.6%，大规模退税可能加重美国财政赤字负担，但由于执行程序繁琐，或将被拖延较长时间。
由于贸易法限制122关税措施的期限最长为150天，杨畅预计美国政府会加速并扩大已有的根据第301条款和第232条款进行的特定关税调查，这些调查的法律基础与程序更为完备，政府或将依据调查结果征收更具针对性的长期关税。
乔治·华盛顿大学经济学系主任塔拉·辛克莱（Tara Sinclair）提醒，一些人认为关税和移民政策可能不会对美国经济产生影响，但这些政策正在从根本上改变经济结构。从长远来看，这可能意味着美国将经历10年比原本预期更糟糕的增长。
事实上，2025年第四季度，美国经济已经急剧降温，GDP年化季环比增长率初值降至1.4%。主要是由于关税政策以及长达数周的政府停摆削弱了其先前的增长势头。
2025年全年，美国经济总体增长了2.2%，低于前一年的 2.8%。与此同时，即便在特朗普关税影响下，美国去年的进口额依旧增加，贸易逆差扩大的情况仍在持续。
威尔明顿信托公司首席经济学家卢克·蒂利（Luke Tilley）分析称，美国经济状况看起来还算稳健，但仔细观察就会发现，实际情况相当不稳定。他估计美国未来出现经济衰退的可能性约为45%，“当我们看到就业增长极其缓慢、消费者在信用卡、房贷和汽车贷款方面出现违约现象时，就能看出经济形势已经变得相当疲软。”
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